原油承压下跌，TA冲高回落

　　央行15日开展4000亿元MLF操作和20亿元公开市场逆回购操作，日内有20亿逆回购和6000亿MLF到期，净回笼2000亿。离岸人民币兑美元汇率跌破“7”整数关口，创2020年8月以来新低。银行间资金面趋于收敛，隔夜回购加权利率反弹至1.2%上方银行间主要利率债收益率窄幅波动不足1bp，国债期货窄幅震荡小幅收跌，周四国债期货小幅下行，十年期主力合约跌0.04%，五年期主力合约跌0.07%，两年期主力合约跌0.02%。短期延续震荡概率较高，期债T12前多暂避。

　　煤焦：成材消费回落，煤焦震荡

　　昨日焦煤主力合约收盘2012.5元（+2.91%），蒙煤1850元/吨，焦炭主力合约收盘2642.5元（+2.38%），日照港准一级焦2570元/吨。本周5大品种产量及库存均有增加，社库增加明显，表需降低48万吨。其中，螺纹产量307万（-0.6万），表需289万（-32万），库存721.6万（+18万），受台风天气及中秋假期影响，消费有所下滑，建材表需低于预期，黑色商品有所回落。发改委称将督促各方面抓住今年三季度施工黄金期，加快项目建设实施，进入旺季需求端有望维持在较高位。周内铁水产量小幅增加2.47万吨，较高产量下原料保持一定需求，节前焦炭下游补库需求或有增加，目前港口情绪好转，发唐山地区汽运费也有上涨。临近国庆产地部分地区煤矿安检或加强，产量可能受到一定影响，同时下游情绪好转后补库需求有所增加，煤矿库存下降，市场竞拍好转。预计煤焦价格震荡运行，多单逐步止盈，关注疫情及终端消费。

　　TA：原油压力位突破失败下跌，TA冲高回落

　　昨日TA白日冲高后下跌，夜盘低位震荡，今日推荐TA空单继续持有。TA主力合约5688（-94）元，跌1.63%，白天基差报01+898（-70）元，总体依然较为强势，仓单减少，昨日报57339（-6868）张，有效预报0张。PX报1108（-26）美元，TA现货加工费900（+185）元附近。短期看，原油压力位突破失败，继续下行，TA上游产业积极套保，仓单前期快速增加，下跌后，仓单流出，中长期看，原油下半年依然维持震荡下跌判断，因此，中长期依然可以布局01空单，空单需注意节奏，注意滚动落袋操作，风险是现货继续挺价。

　　PVC：整体气氛偏空，PVC反弹后继续下跌

　　PVC近期推荐抛空，盘面如期走弱，昨天白日小幅反弹后，PVC下午继续增仓下跌，主力01合约夜盘收盘在6277（-72）元，跌1.13%。三地现货白日大跌，华东跌50元至6500元，华南跌30元至6600元，华北涨20元至6320元。仓单昨日继续增至18075张，增加254张。总体PVC或继续偏弱，观察今日现货跟随情况。短期看，PVC盘面跌幅大于现货，华东华南升水盘面，盘面或暂时下方空间有限，推荐前期空单可适当落袋，观察华东与盘面价差情况，不排除盘面减仓或带来小幅反弹，但总体逢高继续抛空，风险是地产政策改变，经济预期好转。

　　玉米：产区或受台风影响，玉米新高位震荡

　　昨日连盘玉米c2301合约最高价28441，最低价2825，最终收至2831，较前日减8，持仓826,526手，减1,611手。锦州港早间汽运到货91车约3800吨，火运到港25车1500吨，港口作业船只6艘4.6万吨。贸易商手中余粮不多，以缓慢去库存为主。9月15日晨间山东深加工企业厂门到车681辆，较昨日减少118辆。山东华北地区深加工企业下调10-30，东北地区个别涨10-20。截止9月14日全国深加工企业玉米库存总量228万吨，较上周下降11.73%。饲料企业玉米平均库存32.98天，周环比上涨0.44天，涨幅1.34%，较去年同期上涨2.41%。饲料企业继续国庆节前备货，但是头部样本企业基本完成接货，所以整体库存增幅放缓。产区方面，东北部分给出的开秤价同比偏高，并且受台风影响，出现大到暴雨，易使土壤积水，植株倒伏，并增加霉变概率。预计收割难度加大，收割时间或将延后。由此对玉米价格形成一定支撑，预计近期在新震荡区间波动。

　　生猪：周储备肉继续投放，猪价或偏稳运行

　　昨日全国生猪均价23.5元/公斤，稳定。东北地区22.7元/公斤，下跌0.3%，两广地区24.5元/公斤，稳定。期货方面，LH2301震荡走势，下跌0.34%。东北地区规模场恢复正常出栏节奏，散户出栏挺价心态较强，气温下降，中大猪外调需求较好，对当地散户心态带来支撑信心。本地需求减淡，屠企开工不高，目前采购集团猪源居多，短期猪价上下两难，主流趋稳。广东地区猪价弱稳运行，规模场增量有限但散户出栏积极性较高，市场猪源充足，屠宰及毛批端烂市、亏损严重，而终端消费处在中秋后、国庆前尴尬疲软阶段，白条走货不畅，同时政策消息面持续释放“稳价”信号，市场谨慎观市氛围蔓延，预计短期猪价偏弱下行为主。

　　油脂：印尼下调参考价，油脂回补跳空缺口

　　周四受利空消息影响，豆菜油均回补缺口，豆油01降1.49%至9264，棕榈油01降0.93%至7840，菜油01降0.99%至10400，夜盘跟随国际原油继续弱势运行。国际市场，印尼下调9月后半月棕榈油参考价至846.32美元/吨，相应的cpo 出口税（Tax）下调至52美元/吨。印尼库存压力逐渐缓和，7月库存降至591万吨（6月668万吨），出口回升至正常水平271万吨，产量环比增5%至380万吨，但不及往年同期水平。

　　国内市场，豆油近端偏紧，国内继续去库，强基差或延续至大豆到港改善；棕榈油9、10月到港量回归正常水平，低库存局面有所修复，基差高位回落；菜油累库预期兑现还需等待，基差高位徘徊，国内库存降至10万吨，四季度预计有大量菜籽到港，且进口菜籽压榨已出现盘面利润，利于买船，但菜油进口利润仍倒挂。短期油脂震荡消化节后随外盘快速上涨走势。