库存维持去化，区间震荡

　　据Mysteel，9月15日无锡宏旺304冷轧价格17200元/吨，环比-150元/吨；基差280元/吨，环比-175元/吨。

　　【供应】据Mysteel调研，2022年9月国内40家不锈钢厂粗钢初排产246.8万吨，预计月环比增7.5%。其中，300系138.36万吨，预计环比增8.5%。印尼回流亦会补充国内货源。但是短期受前期减产、台风和钢厂控制到货节奏等多因素影响，市场资源仍然偏少。

　　【需求】稳增长政策托底经济，恰逢“金九银十”传统旺季，需求有转好预期，但终端未见明显起色。海外不锈钢减停产，或利好出口。前期阶段性补库或告一段落，周内成交逐渐转弱。

　　【库存】9月15日上期所不锈钢减少61吨至7614吨。据Mysteel调研，9月15日全国主流市场不锈钢社会库存总量71.43万吨，周环比下降3.28%，年同比下降4.38%。其中，冷轧300系不锈钢库存总量35.34万吨，周环比下降4.44%，年同比下降12.61%。

　　【逻辑】供需边际好转，原料止跌反弹，成本上移支撑显现，贸易商和下游阶段性补库由火热转清淡，到货较少，社库维持去化。钢厂利润丰厚，未来产量爬升将限制价格向上空间。若终端需求不能兑现，则后市仍不宜乐观。需要警惕的是，近期房地产消息不断，恐提振市场。

　　【操作建议】逢高沽空，波段操作，参考区间16300~17300元/吨