目前地缘风波仍悬而未决 预计短期锌价仍容易反复

　　夜盘沪锌延续跌势，主力合约ZN2212跌3.32%，收报22310元/吨，LME锌3个月合约报2683美元/吨。

　　【重要资讯】

　　1、据SMM调研，截至本周一（10月31日），SMM七地锌锭库存总量为7.88万吨，较上周一（10月24日）减少1.83万吨，较上周五（10月28日）减少0.82万吨，国内库存录减。其中上海市场，市场到货整体一般，而下游在锌价下跌叠加升水下调的情况下，采购情绪较强，周内持续录减。然在下游需求有限的情况下，周末小幅录增；广东市场，整体到货仍旧偏低，可流通货源不多，而持货商出货意愿较强，广东库存持续录减。

　　2、与海关数据显示，2022年9月镀锌板进口量为12万吨，环比增长8.6%，同比下降11.4%，累计同比下降7.7%。

　　3、10月31日LME锌库存减1875吨至45525吨。

　　4、截至当地时间2022年10月31日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价129.315欧元/兆瓦时，较上一交易日涨10欧元/兆瓦时。

　　【操作建议】

　　近期全球天然气价格意外大幅回调，部分合约一度达到负值，令欧洲锌减产预期有所松动。不过目前地缘风波仍悬而未决，欧洲地区逐步进入冷冬电高峰期，仍续关注后续供应有无事件冲击的可能性。国内方面，近期仓单陆续进入市场，加之进口货源大幅增加，现货短缺情况有所缓解，现货升水也大幅回落，未来库存如果能持续累库，则挤升水行情也将难以持续。预计短期锌价仍容易反复，单边注意控制仓位，期权考虑买入波动率策略。