节后冲高回落，甲醇高价暂显疲态

　　内蒙古市场弱势松动，商谈不多，综合评估在2550元/吨。山东地区甲醇市场延续跌势，生产企业与中间商继续降价出货，日内综合评估在2860-3100元/吨。广东地区重心下滑，日内主流商谈参考在2830-2920元/吨。太仓甲醇市场续跌，2880-2930元/吨。

　　【甲醇开工、库存】

　　开工率：截至9月29日，国内甲醇整体装置开工负荷为71.56%，较上周上涨3.50个百分点，较去年同期上涨8.44个百分点。

　　库存：截至9月28日，中国甲醇港口库存总量在64.61万吨，环比减少9.24万吨。其中华东地区大幅去库7.38万吨；华南地区去库1.86万吨。甲醇样本生产企业库存38.81万吨，较上期减少0.51万吨，跌幅1.30%；样本企业订单待发33.12万吨，较上期增加2.73万吨，涨幅8.99%。

　　【行情展望】

　　估值看煤炭端短期存支撑，煤炭供需偏紧格局未见缓和，化工煤价给予支撑。但国庆节后现货端出现“暴涨”，导致生产利润估算利润扭亏为盈，按此推算甲醇估值难言偏低。近期随甲醇价格回落，利润再度有回落。驱动上甲醇国内开工恢复顺利，且国庆后开始存大型装置投产预期，四季度供应预计环比增多。需求看烯烃开工亦有明显恢复，但利润承压下四季度需谨慎看待。港口库存延续去库已至偏低水平。预计甲醇短期谨看基本面偏强，叠加疫情扰动供应端，建议暂观望，盘面仍有反弹可能；中长线建议找寻高位做空机会。