国内库存将逐渐回升 四季度铜价大致维持震荡整理走势

　　国家统计局公布的数据显示，中国8月精炼铜（电解铜）产量为91.7万吨，同比增加3.9%。1—8月精炼铜（电解铜）产量累计为711.8万吨，同比增加2.6%。整个四季度预计月产量将维持在90万吨上方，国内库存将逐渐回升。

　　上海金属网讯：截止9月24日当周，上海保税区电解铜库存约1.5万吨，较前一周净减少2.39万吨，连续十四周降库。

　　9月30日，淡水河谷宣布，董事会批准重组淡水河谷在巴西持有的贱金属业务，其中，铜资产将转移至Salobo Metais S.A，镍资产将转移至淡水河谷在巴西成立的新公司。

　　机构观点

　　华泰期货：

　　总体来看，目前美元以及美债收益率整体维持偏强态势，使得包括铜品种在内的多数商品承压。不过国内需求在4季度存在逐渐环比向好的预期。叠加目前低库存的事实，故此铜价此后仍有望呈现一定走强，但当下暂时建议以观望为主。

　　中信期货：

　　就供应端看，南美地区铜矿产量受到各种因素干扰而受限，但印尼、刚果金及中国等地铜矿产量增速较快，全球铜矿产量增速稳步抬升，ICSG最新的1-7月全球铜矿产量同比增长3.1%，我们预计2022年全球铜矿产量将增长4%。在中国维稳经济政策的推动下，中国铜消费在3季度表现得淡季不淡，三季度全球铜消费表现略超预期。四季度铜价大致维持震荡整理走势，沪铜大致在5.9-6.5万元，伦铜大致在7250-8500美元。